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（1）近期美国国内压力增大，具体表示为通缩、美债取支撑率压力。当前美国面对的压力次要包罗：通缩压力，6月份美国通缩数据进一步上升，通缩率达到2。7%，是本年2月当前的最高程度。本次通缩具有较着的“输入性通缩”的特征，表白关税起头反噬美国经济；美债压力，近日美债收益率再次上涨，30年期美债收益率触碰5。0%关口，这将影响美国下半年长债刊行，加剧美国的财务压力；特朗普小我和家族压力，近期多个平易近调显示，特朗普的支撑率降至汗青最低点，53%的美国人对特朗普的表示暗示不合错误劲，这将影响美国来岁的中期选举，若是中期选举党得到对的节制，特朗普大要率将面对党的清理。
（1）美国取其他国度商业构和添加中国好处的条目，干扰中国取其他国度的经贸合做。（2）特朗普232关税落地，针对半导体行业加征50%以上的高额关税。（3）美国取其他国度商业构和进展成功，转而对中国进行新的施压。（4）中东地缘场面地步进一步严重，激发国际航运、能源价钱不不变。
（4）将来中美经贸构和的节拍，还将按照其他国度取美国构和进展环境而定。中国正在取美国进行经贸构和的同时，中国将愈加留意取其他国度的协调分歧。后续美国取欧盟、日本、、印度等次要经济体能否正在构和中取得本色性进展，也将影响中美经贸构和的进展。（2）美国对半导体232查询拜访能否竣事，半导体232关税能否发布。（3）美国取其他国度的商业构和推进：美国取欧盟、日本、、印度等次要经济体能否正在构和中取得本色性进展，或者告竣相关商业和谈的共识。（4）中东地域能否迸发新一轮冲突：以色列能否对叙利亚进行武拆冲击、以色列取土耳其矛盾能否等。
地缘动向复盘！本周瞻望中美新一轮经贸漫谈。本周美国财务部长贝森特、商务部长卢特尼克多次暗示，将正在8月初取中国方面举行漫谈。新一轮经贸漫谈的目标是推进中美加强合做，为后续中美带领人漫谈奠基前提。中美关系表示出诸多乐不雅向好的特征，但仍存正在必然变数。美国方面并未明白暗示能否下调目前对中国关税，以至还对俄罗斯加征二级制裁关税以及金砖组织10%的关税，这两项都将提高对中国的关税，从而为中美经贸关系制制新的不确定性。
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（2）中美新一轮经贸构和的时间估计为8月上旬。处理美国当前压力的无效手段之一，是尽快取中国告竣商业和谈，通过不变商品进口缓解国内供需和通缩压力，并操纵关税筹码换取中国增持美债，缓解国内财务压力。近期，美国财务部长贝森特、商务部长卢特尼克多次，将正在8月初取中国举行新一轮漫谈。此前，中美已别离正在5月和6月举行了两轮经贸漫谈，并了中美经贸磋商机制初次会议。别的，考虑到会议构和成果之一是将24%关税延期到8月12日，中美两边有需要正在8月上旬中美举行年内第三轮经贸团队漫谈取中美磋商机制第二次会议。（3）中美新一轮经贸构和将涉及20%芬太尼关税、24%暂缓关税、美债增持、TikTok出售等问题。20%芬太尼关税减免的触发前提是美国总统认定芬太尼对的获得缓解，这或将做为将来美国芬太尼关税减免的一大信号。此外，正在6月伦敦构和之后，卢特尼克接管美国采访时提到中国将加大对美国农产物及设备采购，削减商业逆差可能也是美国对芬太尼关税减免的前提之一。关于24%的暂缓关税，构和沉点更多是中国市场对外、补助取政策采购等非关税壁垒问题，很难正在8月初构和中处理从而完全打消。但考虑到后续两国元首接见会面，8月12日后将此关税恢复可能性也很低，此次中美经贸漫谈大要率会做出推迟关税生效的决定。美债方面，美国但愿中国方面可以或许增持美债，缓解美国的债权危机，美债问题将成为后续中美商业构和的主要筹码。TikTok方面，9月暂缓期竣事前将发布针对美国市场的新版本，特朗普将TikTok的出售问题做为将来中美构和的议题之一。
